陈翔在《西部学刊》2026年第11期撰文，基于委托代理理论与激励理论，围绕医药行业高投入、高风险、长周期的创新特征，实证检验高管激励机制对企业技术创新的影响。利用2016—2022年A股医药行业上市公司面板数据，构建多元回归模型进行分析，结果表明：薪酬激励对技术创新具有显著的正向促进作用，且激励效果随激励强度增强而持续提升；股权激励与创新绩效之间呈现“倒U型”关系，适度持股有助于激发创新活力，但激励过度反而抑制创新动能。此外，企业规模和适度负债对技术创新具有积极影响，而治理结构变量未表现出显著作用。研究结论提示，医药企业在设计激励机制时应合理平衡短期薪酬与长期股权激励，避免因激励失衡引发风险规避行为，以提升整体创新绩效。